خرید ارزان «بررسی وضعیت بازار سرمایه در برخی از کشورهای منتخب 41 ص

لینک دانلود و خرید پایین توضیحات
دسته بندی : وورد
نوع فایل : Word (..docx) ( قابل ویرایش و آماده پرینت )
تعداد صفحه : 59 صفحه

قسمتی از متن Word (..docx) :

«بررسی وضعیت بازار سرمایه در برخی از کشورهای منتخب» 1ـ3 ویژگی الگوهای مالی در کشورهای در حال توسعه 1ـ1ـ3 منابع اطلاعاتی و اطلاعات کلان مالی منبع اطلاعات مورد استفاده در این بخش موسسه مالی بین الملل (IFC) اطلاعات این موسسه شامل خلاصه ترازنامه و صورت سود و زیان شرکتهای بزرگ هر کشور بین سالهای 1990 تا 2003 است که البته اطلاعات کامل برای همه کشورها در طول دوره در دسترس نبود. در انتخاب کشورها ویژگی هایی مورد توجه قرار گرفته است که عبارتند از حجم بالای اطلاعات مربوط به شرکتهای بزرگ کشورها طب دوره ذکر شده و موقعیت جغرافیایی آنها از نظر قرار داشتن در قاره های مختلف IFC صورت های مالی سالانه و در برخی موارد اطلاعات مربوط به قیمت سهام برای 100 شرکت سهامی بزرگ در هر کشور که اطلاعات مربوط به دوره نمونه آنها در دسترسی بوده را جمع آوری کرده است. دلیل انتخاب شرکتهای سهامی بزرگ از سوی IFC این بود که صورت های مالی چنین شرکتهایی از نظر کیفیت ارائه در بالاترین درجه قرار دارند. در مورد کشورهای کوچک تری که تعداد شرکت های بزرگ مورد معامله آنها کمتر از 100 بوده یا اطلاعات کامل آنها برای دوره موردنظر در دسترس نبوده، نمونه های کوچک تر انتخاب شده است. در مورد برخی کشورها اطلاعات جامعی برای سال های اولیه دوره موردنظر در دسترس نبوده است. شروع دوره برای چنین کشورهایی از سالهای پس از 1980 درنظر گرفته شده است. پایگاه اطلاعاتی IFC شامل اطلاعات مربوط به قیمت سهام برای 8 کشور از 10 کشور منتخب است. متاسفانه اطلاعات مربوط به قیمت سهام برای هیچ یک از شرکتها در کشورهای برزیل و مکزیک در دسترس نبوده و در مورد سایر کشورها اطلاعات محدود به برخی شرکتها و برخی سالها می شد. به رغم این ضعف ها، اطلاعات گردآوری شده از سوی IFC هنوز هم جامع ترین مجموعه از اطلاعات مربوط به بافت سرمایه در کشورهای توسعه یافته و در حال توسعه محسوب می شود و جامعیت آن بیش از آن که از لحاظ مجموعه اطلاعات لازم در رقابتهای تجاری باشد به تعداد شرکتهای تحت پوشش برمی گردد. 2ـ1ـ3 نسبتهای بدهی ها در این قسمت نسبت بدهی دفتری شرکت از طریق تقسیم کل تعهدات بر مجموع تعهدات و ارزش ویژه محاسبه شده است این نسبت مشکلاتی دارد اما تنها نسبتی است که برای هر 10 کشور قابل اندازه گیری است از آن جا که هیچ اطلاعاتی در مورد بدهی های شرکتهای جاری تایلندی در دسترس نیست، در مورد 9 کشور باقیمانده نیز بدهی های بلندمدت بر مجموع بدهی های بلندمدت و ارزش ویژه تقسیم شده است. در مورد هفت کشور با جایگزینی میانگین ارزش بازار سهام به جای ارزش خالص نسبت بدهی بلندمدت بازار به دست می آید. این دو نسبت باید در تجزیه و تحلیل اعتبار تجربی مدل بافت سرمایه به ما کمک کند. جدول 1ـ نسبتهای بدهی ها نام مشارکت تعداد شرکتها جدید الورود دوره زمانی نسبت بدهی کل  برزیل 149 1990-2003 3/30  مکزیک 299 1990-2003 7/34  هند 310 1990-2003 1/67  کره جنوبی 314 1990-2003 4/73  اردن 238 1990-2003 47  مالزی 296 1990-2003 8/41  پاکستان 180 1990-2003 6/65  تایلند 228 1990-2003 4/49  ترکیه 145 1990-2003 1/59  زیمباوه 120 1990-2003 5/41   در جدول مذکور نسبت کل بدهی برابر است با کل بدهی ها تقسیم بر مجموع بدهی ها و ارزش ویژه نسبت جدول (1) اطلاعات مختصری در مورد توزیع نسبتهای سه نوع بافت سرمایه در 10 کشور در حال توسعه ارائه می دهد. به منظور فراهم آوردن امکان مقایسه، این جدول شامل گزارشهای اقتصادی کشورهای گروه هفت که توسط راجان و زینکاس (2001) تهیه شده نیز می شود. در مورد کشورهای در حال توسعه، میانگین ها براساس اطلاعات کل دوره برای شرکتهای هر کشور که اطلاعاتشان در دسترس است محاسبه می شود.