لینک دانلود و خرید پایین توضیحات
دسته بندی : وورد
نوع فایل : word (..docx) ( قابل ويرايش و آماده پرينت )
تعداد صفحه : 45 صفحه
قسمتی از متن word (..docx) :
فصل دوم ...................................................................................................مروري بر ادبيات تحقيق
مبانی نظری وپیشینه تحقیق هزینه سرمایه ،مالیات و ساختار سرمایه
فصل دوم : مروری بر ادبیات تحقیق
مقدمه..........................................................................................................................................
مبانی نظری تحقیق.........................................................................................................................
هزینه سرمایه................................................................................................................................
تعیین هزینه های بخشهای ترکیب سرمایه.............................................................................................
مدلهای هزینه سرمایه......................................................................................................................
اهرم مالی و ارزش گذاری...............................................................................................................
مفهوم ساختار سرمایه.....................................................................................................................
عوامل موثر بر ساختار سرمایه.........................................................................................................
عوامل داخلی موثر بر ساختار سرمایه.................................................................................................
عوامل خارجی موثر بر ساختار سرمایه...............................................................................................
ضرورت توجه به پارامتر های داخلی..................................................................................................
دیدگاه موثر بر ساختار سرمایه...........................................................................................................
الگوی میلر-مودیگلیانی بدون مالیات....................................................................................................
الگوی میلر...................................................................................................................................
انتقادی بر الگوی میلر و الگوی میلر و مودیلیانی....................................................................................
تئوری توازی ایستا.........................................................................................................................
تئوری سلسله مراتبی.......................................................................................................................
نظریه ساختار سرمایه در چهارچوب مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای..............................................
مالیات و ساختار سرمایه..................................................................................................................
شماره صفحه
عنوان فهرست مطالب
مالیات بر درآمد شرکت....................................................................................................................
اثر هزینه های ورشکستگی..............................................................................................................
مالیات و هزینه های ورشکستگی.......................................................................................................
سایر نواقص بازار..........................................................................................................................
اهرم شخصی و اهرم شرکتی جایگزین کاملی نیست................................................................................
تفاوت هزینه های وام گیری..............................................................................................................
هزینه های نمایندگی........................................................................................................................
فصل دوم ...................................................................................................مروري بر ادبيات تحقيق
سیگنالهای مالی..............................................................................................................................
تئوری اطلاعات نامتقارن یا تئوری هشدار دهنده....................................................................................
ساختار مطلوب در عمل..................................................................................................................
انعطاف پذیری مالی.......................................................................................................................
پیشینه تحقیق................................................................................................................................
2مقدمه
يكي از اصلي ترين تصميمات مديران مالي در شركت هاي سهامي عام، تعيين تركيب بدهي و سهام است كه اين تصميمات بايد در راستاي به حداكثر رساندن ثروت سهامداران، اتخاذ شوند.
ديدگاه سنتي در ساختار سرمايه، بر اين نظريه استوار بود كه مي توان با استفاده از اهرم، ارزش شركت را افزايش داد. اما آغاز نظريات مدرن ساختار سرمايه را مي توان مقاله اوليه موديلياني و ميلر(1958) دانست كه اظهار كردند، تحت شرايط خاص (وجود بازار رقابت كامل، نبود ماليات بر درآمد، عدم وجود هزينه هاي ورشكستگي و نمايندگي، وجود تقارن اطلاعاتي بين فعالان بازار سرمايه)، ارزش شركت مستقل از ساختار سرمايه است. اندكي بعد درسال1963 ، اين دو انديشمند، با افزودن معافيت هاي مالياتي بدهي براي شركت هايي كه از بدهي استفاده مي كنند، ايجاد اهرم مالي را باعث افزايش ارزش شركت دانستند. سپس، ميلر در سال1977 ، با افزودن ماليات بر درآمدهاي شخصي به مدل، دريافت كه مزاياي مالياتي به وسيله ماليات بر درآمدهاي شخصي از بين مي رود.
با اين وجود، شواهد حاصل از مطالعات تجربي نشان داد كه رفتار واقعي تامين مالي شركت ها، با ادبيات نظريه هاي ساختار سرمايه سازگاري ندارند. بنابراين، متعاقب انتشار نظريات موديلياني و ميلر درسال هاي 1958 و 1963 و رفتار متناقض شركت ها، تئوري هاي نويني مانند توازي ايستا و ترجيحي ارائه شدند. در تئوري توازي ايستا فرض مي شود، شركت يك نسبت بدهي مطلوب را تعيين كرده و به سوي آن حركت مي كند. در تئوري ترجيحي، شركت ها تامين مالي داخلي را به تامين مالي خارجي ترجيح مي دهند و نسبت بدهي مطلوب و مشخصي براي شركت ها وجود ندارد(قالیباف،ایزدی،1388،ص105-106).
در ادامه فصل مبانی نظری تحقیق به صورت مبسوط ارائه می گردد، مبانی نظری شامل هزینه سرمایه، بخشهای ساختار سرمایه، مدلهای ساختار سرمایه، اهرم مالی و ارزش گذاری شرکت، مفهوم ساختار سرمایه، عوامل موثر بر ساختار سرمایه، دیدگاه های موثر بر ساختار سرمایه، تئوری های ساختار سرمایه، مالیات و ساختار سرمایه، ساختار سرمایه و ورشکستگی و در نهایت
دسته بندی : وورد
نوع فایل : word (..docx) ( قابل ويرايش و آماده پرينت )
تعداد صفحه : 45 صفحه
قسمتی از متن word (..docx) :
فصل دوم ...................................................................................................مروري بر ادبيات تحقيق
مبانی نظری وپیشینه تحقیق هزینه سرمایه ،مالیات و ساختار سرمایه
فصل دوم : مروری بر ادبیات تحقیق
مقدمه..........................................................................................................................................
مبانی نظری تحقیق.........................................................................................................................
هزینه سرمایه................................................................................................................................
تعیین هزینه های بخشهای ترکیب سرمایه.............................................................................................
مدلهای هزینه سرمایه......................................................................................................................
اهرم مالی و ارزش گذاری...............................................................................................................
مفهوم ساختار سرمایه.....................................................................................................................
عوامل موثر بر ساختار سرمایه.........................................................................................................
عوامل داخلی موثر بر ساختار سرمایه.................................................................................................
عوامل خارجی موثر بر ساختار سرمایه...............................................................................................
ضرورت توجه به پارامتر های داخلی..................................................................................................
دیدگاه موثر بر ساختار سرمایه...........................................................................................................
الگوی میلر-مودیگلیانی بدون مالیات....................................................................................................
الگوی میلر...................................................................................................................................
انتقادی بر الگوی میلر و الگوی میلر و مودیلیانی....................................................................................
تئوری توازی ایستا.........................................................................................................................
تئوری سلسله مراتبی.......................................................................................................................
نظریه ساختار سرمایه در چهارچوب مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای..............................................
مالیات و ساختار سرمایه..................................................................................................................
شماره صفحه
عنوان فهرست مطالب
مالیات بر درآمد شرکت....................................................................................................................
اثر هزینه های ورشکستگی..............................................................................................................
مالیات و هزینه های ورشکستگی.......................................................................................................
سایر نواقص بازار..........................................................................................................................
اهرم شخصی و اهرم شرکتی جایگزین کاملی نیست................................................................................
تفاوت هزینه های وام گیری..............................................................................................................
هزینه های نمایندگی........................................................................................................................
فصل دوم ...................................................................................................مروري بر ادبيات تحقيق
سیگنالهای مالی..............................................................................................................................
تئوری اطلاعات نامتقارن یا تئوری هشدار دهنده....................................................................................
ساختار مطلوب در عمل..................................................................................................................
انعطاف پذیری مالی.......................................................................................................................
پیشینه تحقیق................................................................................................................................
2مقدمه
يكي از اصلي ترين تصميمات مديران مالي در شركت هاي سهامي عام، تعيين تركيب بدهي و سهام است كه اين تصميمات بايد در راستاي به حداكثر رساندن ثروت سهامداران، اتخاذ شوند.
ديدگاه سنتي در ساختار سرمايه، بر اين نظريه استوار بود كه مي توان با استفاده از اهرم، ارزش شركت را افزايش داد. اما آغاز نظريات مدرن ساختار سرمايه را مي توان مقاله اوليه موديلياني و ميلر(1958) دانست كه اظهار كردند، تحت شرايط خاص (وجود بازار رقابت كامل، نبود ماليات بر درآمد، عدم وجود هزينه هاي ورشكستگي و نمايندگي، وجود تقارن اطلاعاتي بين فعالان بازار سرمايه)، ارزش شركت مستقل از ساختار سرمايه است. اندكي بعد درسال1963 ، اين دو انديشمند، با افزودن معافيت هاي مالياتي بدهي براي شركت هايي كه از بدهي استفاده مي كنند، ايجاد اهرم مالي را باعث افزايش ارزش شركت دانستند. سپس، ميلر در سال1977 ، با افزودن ماليات بر درآمدهاي شخصي به مدل، دريافت كه مزاياي مالياتي به وسيله ماليات بر درآمدهاي شخصي از بين مي رود.
با اين وجود، شواهد حاصل از مطالعات تجربي نشان داد كه رفتار واقعي تامين مالي شركت ها، با ادبيات نظريه هاي ساختار سرمايه سازگاري ندارند. بنابراين، متعاقب انتشار نظريات موديلياني و ميلر درسال هاي 1958 و 1963 و رفتار متناقض شركت ها، تئوري هاي نويني مانند توازي ايستا و ترجيحي ارائه شدند. در تئوري توازي ايستا فرض مي شود، شركت يك نسبت بدهي مطلوب را تعيين كرده و به سوي آن حركت مي كند. در تئوري ترجيحي، شركت ها تامين مالي داخلي را به تامين مالي خارجي ترجيح مي دهند و نسبت بدهي مطلوب و مشخصي براي شركت ها وجود ندارد(قالیباف،ایزدی،1388،ص105-106).
در ادامه فصل مبانی نظری تحقیق به صورت مبسوط ارائه می گردد، مبانی نظری شامل هزینه سرمایه، بخشهای ساختار سرمایه، مدلهای ساختار سرمایه، اهرم مالی و ارزش گذاری شرکت، مفهوم ساختار سرمایه، عوامل موثر بر ساختار سرمایه، دیدگاه های موثر بر ساختار سرمایه، تئوری های ساختار سرمایه، مالیات و ساختار سرمایه، ساختار سرمایه و ورشکستگی و در نهایت